近日，重庆燃气发布公告称，控股股东重庆市能源投资集团有限公司(简称“重庆能投”)正式进入重整程序。同日，重庆能投15家下属公司也接受重整。
据了解，重庆能源集团全称为重庆市能源投资集团有限公司，由原重庆煤炭(集团)有限公司、重庆燃气集团有限责任公司和重庆市建设投资公司于2007年整合而成，注册资本100亿元，为重庆市国资委独资企业，是重庆市最大的集投资、开发、建设、运营、服务为一体的国有能源企业。
早在今年4月，重庆能源集团就已经向重庆市第五中级人民法院申请重整。据数据，重庆银行此前对涉及重庆能投的信贷回应称，出于审慎考虑，重庆银行对重庆能源集团、重庆能投渝新能源有限公司加大拨备计提力度，以应对可能出现的不确定性。今年8月2日，深陷债务危机的重庆市能源投资集团有限公司与华润集团所属公司签署了《投资框架协议》。华润集团将作为重庆能源司法重整的战略投资者，与重庆市属国有企业共同推进司法重整程序和有关项目合作开发。
今年10月，重庆银行在第六届董事会第五十五次会议上，除了审议通过了《重庆银行股份有限公司2022年第三季度报告》的议案等，还全票通过了《关于审议“能投系”重整方案的议案》。
2021年3月，重庆能投被曝出未兑付的平安银行银行承兑汇票6.85亿元、浙商银行信用证 2.3亿元，构成债务违约。随后，惠誉则将其评级从BBB级下调至C级，最终下调至RD级。
事实上，在此之前，公司经营基本面已经不乐观。
公开资料显示，公司重整前经营状况不善，负债规模较大。截至2020年一季度末，重庆能投总资产1184.92亿元，总负债884.09亿元，资产负债率74.61%。但营业总收入仅98.98亿元，净利润-2.76亿元，而2019年年报显示营业总收入为510.94亿元。
据中信建投数据，2020年重庆能投来自钢材贸易业务收入占比38.6%，其次为物资销售19.4%。兴业证券数据显示，受政府淘汰落后产能政策影响，公司煤炭业务收入占比从2014年的34.8%下降至2020年的5.7%。
现金流方面，重庆能投2020年一季报显示，经营活动净现金流已经为-9.74亿元。在经营基本面不断恶化的同时，公司债务负担依然很重，且债务结构不佳。
广发证券数据显示，2014年，重庆能投资产负债率大幅增加，此后一直处在73%以上，债务负担较重。与此同时，重庆能投债务结构不合理，债务短期化明显，2012-2013年短期债务占有息债务比重不足40%，2014年以来维持在50%以上，个别年份甚至达到70%。货币资金对短期债务的覆盖程度一直较差，2021年6月末货币资金/短期债务降至17.93%，短期偿债压力大幅提升。
中诚信指出，由于公司承担较多社会责任，公用事业属性较强，因此经营性盈利能力较弱，公司经营性业务盈利能力对政府补贴依赖性较强。
在这种背景下，公司还不断发生负面事件引发连锁效应，影响融资能力。2020年9月重庆能投下属的松藻煤矿发生重大火灾事故，2020年12月永川吊水洞煤矿发生一氧化碳超限事故，次年，重庆能投因存在安全事故多、煤炭质量差等问题，关闭下属的14个煤矿及相关企业。因与兴业金融租赁有限责任公司、集友银行有限公司福州分行的融资合同执行问题，重庆能投持有的重庆燃气股份被两次司法冻结。
此外，重庆能投前身为原重庆“八大投”之一的重庆市建设投资公司，属于根正苗红的老牌城投公司。在2007年整合后开始向产业领域转型，是城投平台市场化转型的经典案例。2012年，重庆国资委发文，将重庆能投由城投平台转型为市场化运营的产业类国企，主营业务主要是六大板块，包括煤电、燃气、建筑、商贸物流、建筑生产和铝业，从转型后的主要经营业务来看，重庆能源已经不再具有城投属性。
不过，值得一提的是，由于2021年11月公司提前兑付了最后一笔债券“20渝能01”，因此破产重整并不涉及债券违约。重庆能投提前偿还债券一定程度上体现了重庆政府对当地信用环境的考虑。
