创新点

     本文可能的贡献在于：第一，从微观视角出发，探讨绿色信贷对能源企业碳排放的直接影响及作用机制，从而丰富国内外学者研究绿色信贷经济效果微观层面的研究；第二，进一步考察了能源企业产权性质、融资约束程度的异质性影响，这可为政府、银行及企业3方提高碳排放治理效果提供新的思路引导。

     摘要：绿色信贷作为节能减排战略中一项关键的金融工具，对于推动实现“碳达峰”与“碳中和”双重目标具有重要意义。采用2012—2021年A股能源企业的面板数据实证研究绿色信贷与能源企业碳排放之间的关系。研究结果表明，绿色信贷显著抑制了能源企业的碳排放，并通过激励企业技术创新间接实现碳排放的降低，同时对不同产权性质和融资约束程度的企业，其影响表现出差异性，即国有能源企业和高融资约束程度的能源企业受到绿色信贷的影响较大。鉴于以上结论，从政府监管、银行业务及企业运营3个维度，提出了一系列具有针对性的政策建议。

     关键词：绿色信贷；碳减排；能源企业；技术创新；政府监管；银行业务；企业运营

     本研究采用2012—2021年间我国能源上市企业的面板数据，探讨了绿色信贷对能源企业二氧化碳排放的影响，同时对样本进行分组异质性分析，以考察不同组别间的影响差异。通过以上研究，本文得出了以下结论。

     1）绿色信贷对能源企业的碳排放具有明显的减轻效应，且在替换解释变量和缩减样本区间对回归结果进行再次验证后，结论依然成立。

     2）技术创新被证实为绿色信贷影响能源企业碳减排过程中的一个关键媒介，即绿色信贷可以通过促进技术创新来间接降低碳排放水平。

     3）国有企业和融资约束程度高的能源企业受绿色信贷影响更为敏感，碳减排效果更强烈。

     1）政府需要进一步加强监管力度，完善技术创新激励机制。一方面，政府要建立相应的评估机制，对银行提供的绿色信贷和企业获得的绿色贷款进行评估，确保其达到预期的环保效益，同时防止虚假宣传和绿色色洗等乱象的出现。另一方面，相关政府部门应充分认识能源企业技术创新的重要作用，并据此制定相应政策，激励我国能源产业由资源依赖型向创新驱动型转变，以实现“净零”排放为终极目标的能源转型，进而助力能源企业稳健发展。此外，政府部门也应关注绿色信贷在不同能源企业之间的流向，为能源行业内部的国有企业，高融资约束程度的企业提供更加优惠的信贷资源，以促进行业的发展和升级。

     2）银行应建立环境信息公开共享机制，建立健全绿色信贷风险管理机制。一方面，银行应定期向公众披露绿色信贷的发放情况、资金用途、环保效果等信息，从而减少公众投资者与银行由于信息不对称所带来的弊端。另一方面，为防止部分企业进行绿色色洗等活动，银行在贷款审核过程中一定要严把环境质量关，加强对借款企业的风险评估，提前预警和化解可能出现的风险。

     3）能源企业应加强关键技术研发，加强与多方的交流合作。能源技术创新在能源革命进程中起决定性作用，我国能源企业应将能源技术创新置于企业战略规划与发展的核心位置，同时积极展开与银行等金融机构合作，搭建金融信息共享平台，通过建立科技创新平台，集中人力和物力资源，与国家科研机构、高校学术机构等合作，共同解决能源技术创新中的难题，提高企业的科技创新能力。

图1 绿色信贷作用机理

表1 主要变量设定及赋值

表2 变量描述性统计

表3 基准回归及稳健性检验结果

表4 中介效应检验结果

表5 异质性检验统计结果

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