商誉减值、股票流动性与企业价值_中国煤炭行业知识服务平台

商誉减值、股票流动性与企业价值

作者

林爱梅杨丹
单位

中国矿业大学经济管理学院
摘要

近年来，我国并购重组活动愈演愈烈，并购溢价形成的大量商誉资产在后续计量时面临着减值问题。商誉减值意味着并购资产无法给公司带来预期收益，这种负面信息是否会引起企业价值波动？针对这一问题，以2008—2018年沪深A股上市公司为研究样本，考察商誉减值的价值相关性及其作用机制。研究发现，商誉减值通过降低企业股票流通性，造成公司股价和股票收益率下跌，企业价值毁损。在此基础上，从外、内部治理角度考察治理环境对商誉减值价值相关性的影响，结果表明高治理环境水平会加大商誉减值引起企业价值下降的幅度。研究结论不仅给商誉减值的价值相关性研究提供了经验证据，也有利于贯彻执行现有商誉会计准则、提高商誉会计信息含量以及完善公司内外部治理机制。
关键词

商誉减值股票流动性企业价值盈余管理公司治理
基金项目(Foundation)

江苏省社会科学基金项目“激励协同视阈下高新技术企业创新突破实现机理与路径研究”（项目编号：20GLD017）；江苏高校哲学社会科学研究重大项目“江苏上市公司网络媒体信息披露的动因及其影响研究”（项目编号：2020SJZDA059）；
文章目录

一、理论分析与研究假设
（一）商誉减值与公司价值的关系
（二）商誉减值、股票流动性与公司价值
二、研究设计
（一）数据来源和样本选择
（二）变量定义
1．被解释变量
2．解释变量
3．中介变量
4．控制变量
（三）模型构建
1．主回归模型构建
2．基于价格模型的中介效应模型构建
3．基于收益模型的中介效应模型构建
三、实证分析
（一）描述性分析
（二）回归分析结果
（三）稳健性检验
四、进一步分析
（一）外部治理环境对商誉减值价值相关性的影响
（二）内部治理水平对商誉减值价值相关性的影响
五、结论
引用格式

林爱梅,杨丹.商誉减值、股票流动性与企业价值[J].中国矿业大学学报(社会科学版),2022,24(03):145-160.
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