已有研究表明，经济政策不确定性对企业投资具有显著的抑制效应，但是否对未来不确定性和政策敏感性更强的企业环保投资具有同样的抑制作用，在已有文献中很少涉及。基于2008—2018年重污染行业上市公司的数据，研究了经济政策不确定性对企业环保投资的影响。研究发现，经济政策不确定性会抑制企业环保投资。影响效果在国有企业、高股权制衡度的企业、高未来成长性的企业与低市场竞争程度的企业中更加显著；在高经济增长水平、高市场化程度、高绿色金融发展程度与低环境规制强度的地域，企业环保投资决策更容易被经济政策不确定性影响。进一步研究发现，经济政策不确定性通过增加董事会会议次数、增强融资约束程度两种路径抑制企业环保投资。

上海市哲学社会科学规划项目“‘双碳’背景下上海企业强制性碳信息披露制度设计与实施研究”（项目编号：2022BGL009）；

一、文献回顾
（一）经济政策不确定性与微观企业行为
（二）企业环保投资的外部影响因素
二、理论分析与研究假设
（一）依据长期投资特征分析
（二）依据社会责任特征分析
三、研究设计
（一）样本选择与数据来源
（二）变量定义与模型构建
1．企业环保投资的衡量
2．经济政策不确定性的衡量
(1）由经济政策不确定性月度指数计算季度指数。
(2）由经济政策不确定性季度指数计算年度指数。
3．检验模型与变量定义
四、实证分析
（一）描述性统计
（二）基准回归
（三）分组回归
1．公司特征分组回归
(1）股权性质
(2）股权制衡度
(3）未来成长性
(4）市场竞争程度
2．地域特征分组回归
(1）经济增长水平
(2）市场化程度
(3）绿色金融发展程度
(4）环境规制强度
五、影响路径分析
（一）董事会会议次数路径检验
（二）融资约束程度路径检验
六、稳健性检验
（一）替换解释变量
（二）替换被解释变量
（三）双重差分模型
七、研究结论与政策启示

姚圣,林云燕.经济政策不确定性与企业环保投资[J].中国矿业大学学报(社会科学版),2023,25(01):143-160.DOI:10.20089/j.cnki.issn.1009-105x.2023.01.012.